Per analitzar les regles del joc del sector en aquest 2024, hem d'entendre d'on venim. El 2023 ha estat un any de creixement econòmic feble a la major part d'Europa, amb una inflació elevada i un fort cicle de pujades de tipus d'interès que ha afectat l'activitat d'inversió immobiliària, però què podem esperar del 2024?
Carmina Ganyet (VV 03), presidenta del Club Immobiliari Esade Alumni i membre del Comitè Executiu d'Urban Land Institute (ULI), va destacar durant la presentació de la sessió que la pandèmia va accelerar la consolidació de les megatendències i de nous conceptes de productes: “Semblava que el sector es reenfocava a acompanyar aquestes tendències, però la pujada dels tipus d'interès ha fet que els inversors perdessin interès en l'immobiliari a favor d'una altra mena d'actius. Ara ja estem davant d'un nou cicle i encara que comencem a veure la llum, ens sembla important reflexionar sobre quin ha de ser el retorn dels actius immobiliaris”, va comentar.
"Ara ja estem davant d'un nou cicle i encara que comencem a veure la llum, ens sembla important reflexionar sobre quin ha de ser el retorn dels actius immobiliaris"
Per analitzar aquest futur immediat, la sessió va continuar amb l'anàlisi macrofinancera d'Adrià Morrón, Lead Economist de CaixaBank Research, qui va apuntar a un canvi de narrativa entre els experts financers de l'estagflació que ha marcat el 2023 a l'esperança d'un aterratge suau el 2024, encara que la geopolítica i les tensions financeres continuen sent un risc. “És la inflació la que obre la porta a baixades de tipus, encara que serà de manera gradual tant per una qüestió de credibilitat com per una taxa d'ocupació en màxims que suggereixen cautela”, va comentar Morrón. Per a l'analista, el mes de juny de 2024 tant el Banc Central Europeu (BCE) com la Reserva Federal ja hauran realitzat la primera baixada de tipus d'interès, encara que no serà fins a finals del 2025 quan el BCE trauria els tipus de la zona restrictiva. I a llarg termini? “La perspectiva se situa sobre el 3% a l'eurozona, tot i que no ho sabrem fins que arribem, perquè és un debat incert encara”, va concloure.
Jos Tromp, Head of Business Development Continental Europe and Head of Continental Europe Research and Data Intelligence de CBRE, va ampliar l'anàlisi financera amb la seva visió de les perspectives del mercat immobiliari per al 2024. Tromp va estar d'acord que els riscos se centren en la tensió geopolítica i la persistent inflació subjacent, encara que la inflació continuarà la seva trajectòria descendent al llarg de l'any. De fet, els tipus d'interès a llarg termini van començar a caure a l'octubre i es preveuen noves caigudes moderades per al 2024. En aquest context, Tromp veu un panorama millorat per a la inversió immobiliària, encara que el mercat encara s'està recuperant i el flux d'operacions s'estabilitzarà en els propers dos trimestres. “El capital tornarà al mercat immobiliari, i esperem que els volums d'inversió augmentin aproximadament un 10% en comparació amb el 2023, però no creixeran molt més fins que la ecolonomía es recuperi”, va explicar.
Aquestes anàlisis van ser complementades amb una taula rodona protagonitzada per Jorge Alcover (Lic&MBA 98), Managing Director de Goldman Sachs; Alex Bujanda, Chief Investment Officer de Zurich per a Espanya i Portugal, i Alberto Nin, Managing Director de Brookfield Asset Management, moderada per Xavier Güell, Head of CBRE Barcelona, qui va destacar: “Si volem entendre el que passa al sector immobiliari, hem d'entendre el mercat de capitals en tota la seva magnitud perquè tenen profunds vasos comunicants”. Per a Güell és interessant veure com les carteres d'inversió tracten d'anticipar-se als canvis que sempre acaben arribant. I els experts en finances van compartir la seva visió:
Jorge Alcover (Lic&MBA 98): “Esperem que els tipus d'interès als Estats Units comencin a baixar al maig i s'estabilitzin el juny del 2025 al 3,25%, si la inflació continua igual i els riscos polítics també. A Europa pensem que a partir de l'abril hi pot començar a haver-hi fins a unes set baixades de tipus”.
Alex Bujanda: “Hi ha consens sobre la pròxima baixada de tipus d'interès, però el mercat està molt sensible i no crec que es produeixi una baixada de tipus que pugui disparar de nou la inflació. Crec que sí hi haurà baixades, però seran més tard i més lentes de l'esperat”.
Alberto Nin: “El finançament és una arma de doble full. A Espanya hem après la lliçó a base de shocks. Per això en aquesta crisi el pool bancari ha estat conservador. La gent que inverteix en immobiliari ha de tenir el coneixement i la capacitat per fer-lo perquè és un sector cada vegada més operatiu que necessita dedicació en la gestió”.
Seguidament, van pujar a l'escenari Hugo Soler-Duffo (BBA 25), membre de l'Esade Student Finance Society, i Jaume Grané (BBA 25), president de l'Esade Real Association, per realitzar una enquesta a l'audiència sobre les previsions el 2024, els sectors alternatius més atractius per invertir, els efectes de la intel·ligència artificial en les inversions o el perfil de talent més buscat per les empreses els resultats de la qual van ser analitzats pels experts.
Al tancament de l'esdeveniment, Enrique Martínez Laguna (MBA93), vicepresident del Club Immobiliari Esade Alumni i membre del Comitè Executiu d'Urban Land Institute (ULI), va destacar que la doble visió, financera i immobiliària, de la sessió va permetre situar els actius immobiliaris com un producte d'inversió rellevant. Martínez Laguna també va posar en valor la presència dels alumnes d'Esade a l'esdeveniment, tot destacant que la retroalimentació entre el món empresarial i l'acadèmic permet l'intercanvi de coneixements amb professionals del sector, cosa que enriqueix l'aprenentatge a l'aula, mentre que les empreses es nodreixen del talent jove.
Pots veure la sessió completa al Content Hub
