Los expertos del sector inmobiliario se dieron cita en el XIV Seminario Real Estate Trends, organizado por el Club Inmobiliario Esade Alumni, que tras 14 ediciones es toda una referencia en el sector y congrega a una gran parte de la comunidad. El evento también despertó el interés de los estudiantes de Esade, para los que fue una oportunidad para conectar con la comunidad de alumni y establecer relaciones con los profesionales del sector.
Carmina Ganyet (VV ‘03), presidenta del Club Inmobiliario Esade Alumni, Corporate Managing Director de Colonial y Miembro del Comité Ejecutivo de ULI Barcelona, destacó durante su presentación que “son tiempos de incertidumbre y es importante entender cómo va a evolucionar la macroeconomía para empezar a cerrar la fase del price discovery. Yo siempre reivindico que nadie debe olvidar el componente inflación porque impacta en nuestras valoraciones y decisiones”, dijo. Por ello, la sesión tuvo como objetivo analizar, a través de la visión de los expertos, cómo afecta la incertidumbre económica a la toma de decisiones. “Hoy queremos compartir dónde están las oportunidades de crecimiento y qué tendencias definirán las futuras estrategias inmobiliarias”, añadió Ganyet.
Judit Montoriol, Lead Economist de CaixaBank, se encargó de explicar el contexto macroeconómico mundial y europeo y su impacto en el Real Estate, en el que la subida de los tipos de interés y el coste de la deuda han provocado una ralentización de la inversión en el primer trimestre de 2023. “En Europa, la inversión ha caído un 63% anual en los tres primeros meses del año, un descenso que se espera que se mantenga en el segundo trimestre, con una recuperación prevista para finales de año. En España, en cambio, la caída de la inversión ha sido menor en el primer trimestre (de alrededor del 34%)”, comentó Montoriol, y alertó del riesgo provocado por una inflación subyacente muy persistente. A este elemento se suma también la estabilidad financiera, un requisito para alcanzar la estabilidad de precios: “Las turbulencias financieras de mitad de marzo han hecho reaccionar a los bancos centrales. No pensamos que estemos en la antesala de una crisis financiera global como la de 2008 y, hasta la fecha, las autoridades han reaccionado de forma rápida y acertada. De todas formas, el impacto del aumento de los tipos de interés se transmite con cierto rezago sobre la economía real, por lo que en los próximos trimestres deberemos seguir de cerca cómo evolucionan las principales economías”, aseguró.
El análisis del mercado global estuvo a cargo de Jos Tromp, Global Head of Data Intelligence & Head of Continental Europe Research and Data Intelligence de CBRE. Para Tromp, la inflación es el factor más importante y, aunque parece haber tocado techo, “la inflación subyacente sigue siendo demasiado alta”, señaló. Tromp analizó las perspectivas en el mercado de oficinas, donde se espera una mayor polarización entre las oficinas principales y secundarias; en el sector logístico, con una moderación de los fundamentos del mercado; y en el residencial, con un desarrollo insuficiente para satisfacer la demanda.
El desempeño del mercado inmobiliario en España en 2023 estuvo analizado por Miriam Goicoechea, Head of Research de CBRE España, y Joan Pina, Econometric Director de CBRE España, quien aseguró que, pese al contexto de incertidumbre actual, una mirada a más largo plazo muestra retornos positivos a cinco años vista, especialmente para inversiones a partir de finales de 2023.
El sector Living ha liderado la inversión en España en el primer trimestre, con un peso del 42%, muy por encima del volumen medio registrado en los últimos cinco años (23%). El interés de los inversores dentro del segmento de alternativos se concentrará especialmente en Student Living, Life Sciences y Senior Housing, según el European Investor Intentions Survey para 2023.
“Una de las palancas que seguirá impulsando este sector en los próximos años será básicamente el desajuste entre la oferta existente y la demanda de hogares en alquiler esperada”, explicó Miriam Goicoechea. El parque residencial español en alquiler en manos institucionales está compuesto actualmente por 100.000 viviendas en alquiler, con la previsión de incrementar en 28.000 viviendas adicionales hasta 2025 (fruto de las operaciones de Build to Rent de los últimos años). Por otro lado, actualmente un 24,2% de los hogares están en régimen de alquiler, con la previsión de alcanzar el 26% en 2025. Con este escenario, el número de nuevos hogares en régimen de alquiler ascenderá en 700.000, lo que pone de manifiesto la necesidad de inversión en este sector.
La importancia de las políticas de ESG ha generado también nuevas oportunidades, especialmente en el mercado de oficinas. Y los sectores alternativos son también una de las principales oportunidades de inversión en el sector inmobiliario.
Finalmente, tuvo lugar el panel “El sentimiento de los inversores”, formado por Alexis Kantt, Managing Director de Blackstone; Manuel Ibáñez, Head of Real Estate Iberia en DWS; y Jaime-Enrique Hugas (Lic&MBA '95), Co-Founder and Co-CEO en Conren Tramway, con Xavier Güell, Head of CBRE Barcelona, como moderador. Tres empresas invitadas que tienen bajo gestión en España 23 billones de euros y junto a las que se debatieron cómo ha impactado la inflación y los tipos de interés en las estrategias de inversión en España, cuales son los asset classes que pueden salir más debilitados de la coyuntura actual, y cuales las previsiones de reactivación del sector.
Durante la clausura, Enrique Martínez Laguna (MBA ‘93), vicepresidente del Club Inmobiliario Esade Alumni, Executive Managing Director de CBRE España y miembro del Comité Ejecutivo de ULI Barcelona, felicitó a los ponentes por una sesión brillante con insights sobre la situación e interpretaciones de lo que va a pasar, para que podamos avanzarnos a los próximos meses. También quiso destacar el éxito de asistencia: “No solo estamos aquí gente del sector inmobiliario, sino que hoy, y esto es un común denominador de los actos del Club Inmobiliario Esade Alumni, tenemos en la fila 0 a estudiantes de Esade, porque ellos son la base de futuro del sector”.
